ROE

那 么 我 们 怎 样 发 掘 成 长 股 呢 ？ 

我 是 用ROE 来 发 掘 成 长 股 。ROE 的 中 文 译 名 是 “ 资 金 回 酬 ” 
每 股 净 利EPS 除 以 每 股 净 资 产NTA ， 就 是 资 金 回 酬ROE 。 
每 只 股 票 都 可 算 出 它 的ROE ，ROE 越 高 的 股 票 就 是 越 好 的 成 长 股 。 
(但 是 用ROE 不 能 只 看1 年 ， 最 好 是 看3 年 平 均 或5 年 平 均 。) 

注 ： 
ROE = Return On Equity 
EPS divides by NTA = ROE 
EPS = Earning Per Share 
NTA = Net Tangible Asset 

可 能 你 会 觉 得ROE 很 难 明 白 ，我 再 用 简 单 的 语 文 来 解 释 ： 
ROE ＝ 0.20就 是 说 ；1.00 零 吉 的 资 金 每 年 能 赚0.20 零 吉 。 
ROE ＝ 0.50就 是 说 ；1.00 零 吉 的 资 金 每 年 能 赚0.50 零 吉 。 
所 以ROE 越 高 就 是 越 好 的 股 票 。 

让 我 在 举 个 例 子 ： 

大 众 银 行2000 年 的 每 股 净 利EPS 是0.30 零 吉 ， 而 它 的 每 股 净 资 产NTA 是1.82 零 吉 。 请 问 它 的 资 金 回 酬ROE 是 多 少 ？ 

答 ：0.30 除 以1.82 ＝0.16 ， 所 以 它 的ROE 就 是0.16 。 换 言 之 ， 在2000 年 ，大 众 银 行 每1 零 吉 的 资 金 可 以 赚0.16 零 吉 。( 或 每 年16% 的 回 酬) 

不 要 小 看 这0.16 的ROE ， 只 要 五 年 它 就 能 使1 零 吉 变 成2 零 吉 或 开1 个 番 。 

详 解 如 下 ： 
1.00 ＋ 16% = 1.16 
1.16 ＋ 16% = 1.35 
1.35 ＋ 16% = 1.56 
1.56 ＋ 16% = 1.81 
1.81 ＋ 16% = 2.10 


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